中国移动2025年一季度财报解读：经营活动现金流降45%，应收账款增34%

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2025年第一季度，中国移动有限公司紧扣“一二二五”战略施行思路，全面推动多项方案，运营成绩完成稳健添加。但是，经过对其财报的深入分析，部分财务目标的改变仍值得出资者注重。

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营收稳健微增，结构有改变

经营收入全体平稳

2025年第一季度，中国移动经营收入为2637.60亿元，与2024年同期的2637.07亿元比较，根本相等，改变率仅为0.0% 。这标明公司在商场份额和事务规划上坚持了相对安稳的情况。

主经营务与其他事务收入分解

从收入结构来看，主经营务收入为2224亿元，同比添加1.4% ，显现出中心事务的稳步添加。而其他事务收入为414亿元，同比下降6.8% 。这种分解反映出公司事务开展的不均衡性，其他事务或许面对必定的应战或正在进行战略调整。

盈余水平进步，赢利质量向好

净赢利稳步添加

归属于母公司股东的净赢利为306.31亿元，较2024年同期的296.09亿元添加3.5% ，净赢利率从11.2%进步至11.6% ，标明公司盈余才能有所增强。

扣非净赢利添加显着

归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净赢利为289亿元，同比添加10.8% 。这一数据的杰出体现阐明公司中心事务的盈余才能进步，赢利质量较高，可持续性更强。

每股收益上升，股东报答添加

根本每股收益与稀释每股收益同步添加

根本每股收益从2024年第一季度的1.38元添加至2025年第一季度的1.42元，添加2.9% 。稀释每股收益相同为1.42元，较去年同期添加2.9% 。这意味着股东的每股盈余添加，公司为股东发明了更多价值。

扣非每股收益体现杰出

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尽管财报未独自发表扣非每股收益详细数据，但结合扣非净赢利添加10.8%以及股本相对安稳等要素，能够揣度扣非每股收益也有较好体现，进一步证明公司中心事务对股东报答的活跃奉献。

财物项目有动摇，注重账款与存货

应收账款大幅添加

应收账款从2024年12月31日的757.41亿元添加至2025年3月31日的1013.94亿元，添加34% 。这或许意味着公司在出售信誉方针上有所调整，或许部分客户付款周期变长，需注重应收账款收回危险，防止坏账丢失影响公司现金流和赢利。

应收收据略有添加

应收收据从2024年12月31日的110.3亿元添加至2025年3月31日的115.8亿元，添加5% ，起伏相对较小，对公司全体资金回笼影响不大。

存货有所添加

存货从2024年12月31日的112.29亿元添加至2025年3月31日的119.75亿元，添加6.6% 。存货添加或许是为满意事务添加预期提早备货，但也或许存在库存积压危险，影响资金周转和存货价值。

加权均匀净财物收益率安稳

加权均匀净财物收益率为2.2% ，与2024年同期相等。这标明公司运用净财物获取赢利的才能坚持安稳，在财物运营功率和盈余才能方面没有显着动摇。

费用操控有成效，研制投入加大

出售费用略有下降

出售费用从2024年第一季度的149.47亿元降至2025年第一季度的144.07亿元，下降3.6% ，显现公司在出售环节本钱操控获得必定成效，或许优化了出售策略或途径。

办理费用微降

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办理费用从2024年第一季度的131.23亿元降至2025年第一季度的128.87亿元，下降1.8% ，反映公司在内部办理方面不断优化，进步运营功率，下降办理本钱。

财务费用改变不大

财务费用从2024年第一季度的 - 5.79亿元变为2025年第一季度的 - 6.32亿元，改变起伏较小。其间利息费用从8.45亿元降至8.33亿元，利息收入从15.66亿元降至14.93亿元，全体财务费用对公司赢利影响不大。

研制费用添加

研制费用从2024年第一季度的30.03亿元添加至2025年第一季度的31.92亿元，添加6.3% ，标明公司注重技术创新，加大研制投入，以进步中心竞争力，为未来事务开展奠定根底。

现金流体现纷歧，运营活动需注重

运营活动发生的现金流量净额大幅下降

运营活动发生的现金流量净额从2024年第一季度的569.04亿元降至2025年第一季度的313.17亿元，下降45% 。公司解说因活跃承当企业职责，加速向民营企业、中小企业付款及保证农人工工资发放，导致付款进展加速。但大幅下降仍需注重，运营活动现金流是公司持续开展的重要保证，后续需注重其对公司运营和财务情况的影响。

出资活动发生的现金流量净额为负且扩展

出资活动发生的现金流量净额从2024年第一季度的 - 204.91亿元降至2025年第一季度的 - 757.99亿元，净流出扩展。主要因购建固定财物、无形财物和其他长时间财物付呈现金以及付出其他与出资活动有关现金添加。这标明公司在活跃进行出资布局，但大规划出资或许带来资金压力和出资报答不确定性。

筹资活动发生的现金流量净额由负转正

筹资活动发生的现金流量净额从2024年第一季度的 - 120.64亿元变为2025年第一季度的23.05亿元，主要因吸收出资收到现金添加以及付出其他与筹资活动有关现金削减。这改进了公司筹资活动现金流情况，增强资金流动性。

全体而言，中国移动2025年第一季度虽运营成绩稳健添加，但运营活动现金流下降、应收账款大幅添加等问题需注重。出资者决议计划时，应归纳多方面要素，亲近注重公司后续财务情况和运营策略调整。

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