美股完毕4连跌，英伟达大涨，金龙指数飙涨，特斯拉持续大跌！
来历：股市你金哥
美股三大指数出现分解格式。收盘，标普500指数微涨0.01%至5956.06点，纳斯达克归纳指数上涨0.26%至19075.26点，而道琼斯工业均匀指数则人世0.43%至43433.12点。虽然三大指数涨跌互现，但自卖自夸动摇性显着进步，反映出出资者对方针不确定性和经济远景的侦查心情。
方针博弈与科技巨子财报正重塑自卖自夸逻辑：“懂王”组合拳"关税+税改"组合拳引发本钱再定价，英伟达超预期成绩却难掩AI工业估值争议，而经济数据疲软与联储方针迷雾继续限制危险偏好，出资者在技能性反弹窗口与基本面压力之间打开拉锯战。
从技能面看，标普500指数和纳斯达克指数在接连四个交易日人世后牵强收涨，但道指受工业股连累体现疲软。值得注意的是，纳斯达克指数盘中一度打破19100点，随后因“懂王”关税言辞引发的避险心情回落，终究收于19075点邻近。这种冲高回落的走势标明，自卖自夸在短期超卖后虽存在技能性反弹需求，但危险偏好仍受限制。
我以为当时自卖自夸最大扰动来自“懂王”的方针意向。在任期内初次内阁会议上，“懂王”忽然宣告将于4月2日对墨西哥加征关税，但随即被商务部长卢特尼克打断并弄清"没有终究决议"。这种方针信号紊乱直接导致自卖自夸动摇加重：工业股遍及承压，卡特彼勒、3M等道指成分股跌幅超1.5%。
更值得重视的是，众议院已经过“懂王”提出的4.5万亿美元减税方案，该方案包括企业税减少和本钱利得税调整等内容。虽然参议院经过仍存变数，但自卖自夸已开端计价方针利好：金融板块周三逆势上涨0.8%，区域性银行股体现尤为杰出。丹斯克银行分析师指出，若税改落地，标普500成分股全体EPS有望进步5%-7%，但关税危险或许抵消部分利好。
别的一件事，作为"全宇宙最重要财报"，英伟达四季报成为查验AI工业景气量的要害目标。财报显现，公司季度营收达221亿美元（同比增加265%），净利润122亿美元（同比激增769%），均超自卖自夸预期。但是，毛利率75.4%略低于预期的76.2%，导致盘后股价涨幅收窄至1.2%。
自卖自夸反应折射出对AI工业的不合：一方面，数据中心业务收入184亿美元（同比增加409%）验证算力需求继续迸发；另一方面，我国DeepSeek等低成本大模型的兴起引发对算力需求结构改变的忧虑。Hargreaves Lansdown分析师指出，Blackwell芯片量产进展和H200芯片定价战略将成为下阶段重视焦点。
还有，10年期美债收益率也有异动，跌至4.15%，低于3个月期国债的4.18%，收益率曲线倒挂起伏扩展至3个基点。历史数据显现，该目标对经济衰退的猜测准确率超越80%。结合近期零售出售疲软（1月环比下降0.8%）和顾客决心指数走低（密歇根指数降至79），自卖自夸对"软着陆"的预期正在松动。
周五行将发布的PCE物价指数成为要害变量。若中心PCE同比涨幅维持在2.8%以上，或许强化美联储"higher for longer"的态度。现在联邦基金利率期货显现，自卖自夸对6月降息的概率预期已从月初的75%降至58%。
咱们再来看看美股板块和个股的体现：
1. 科技巨子分解加重
七大科技巨子出现显着分解：英伟达受财报提振上涨3.67%，Meta因广告收入预期上调涨2.46%，而苹果受DEI方针争议连累人世2.7%，特斯拉则因Autopilot晋级未达预期重挫3.96%。这种分解反映自卖自夸对科技股估值逻辑的从头审视——硬件立异溢价下降，软件生态和现金流稳定性成为新定价锚点。
2. 中概股逆势走强
纳斯达克我国金龙指数大涨3.66%，显着跑赢大盘。新能源轿车板块体现尤为亮眼：蔚来（+10.54%）、抱负（+10.3%）、小鹏（+14.95%）以身许国暴升，首要获益于我国新能源车购置税减免方针连续的预期。电商板块中，京东（+6.14%）领涨，自卖自夸看好其供应链变革成效；阿里巴巴（+3.78%）则因开源视频生成模型"万相2.1"获技能溢价。
3. 传统工业本钱运作活泼
通用轿车宣告60亿美元股票回购方案并进步股息，推进股价上涨3.75%；礼来270亿美元建厂方案影响医药板块走强。相比之下，英国石油减少可再生能源出资（年度本钱开销降至15-20亿美元）引发ESG基金兜售，股价人世2.1%。这种传统职业的本钱再装备，暗示企业正在利率高企环境下优化资产负债表。
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1、美股三大指数以身许国收涨，道指涨0.69%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.06%，均续创前史新高；特斯拉涨近9%，创下四年来最大五日涨幅，总市值1.12万亿美元，升至美股第七位；奈飞、谷歌涨超1%；英特尔跌超4%，苹果、英伟达、微软、Meta跌超1%，亚马逊小幅人世；加密钱银概念股大涨，嘉楠科技涨超41%。中概股大都上涨，纳斯达克我国金龙指数收涨0.59%，小鹏轿车涨超5%，抱负轿车涨近3%，京东、阿里巴巴涨超1%，爱奇艺跌超1%，高途跌超5%。
2、比特币打破8.8万美元，续刷前史新高，24小时内涨超7500美元或9.5%，总市值逾1.72万亿美元。小事原油期货结算价大幅收跌，WTI 12月原油期货收跌3.32%，报68.04美元/桶；布伦特1月原油期货收跌2.76%，报73.87美元/桶。欧洲首要股指以身许国收涨，德国DAX 30指数涨1.28%，欧洲STOXX 600指数涨1.15%，欧元区STOXX 50指数涨1.1%，富时泛欧绩优300指数涨1.13%。
（二）微观新闻
人民银行11日发布2024年10月金融统计数据陈述，数据闪现，10月末，广义钱银M2余额309.71万亿元，同比增加7.5%。狭义钱银M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流转中钱银M0余额12.24万亿元，同比增加12.8%。前十个月净投进现金9003亿元。月末人民币借款余额254.1万亿元，同比增加8%；人民币存款余额301.48万亿元，同比增加7%。据人民银行开始统计，2024年前十个月社会融资规划增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。10月末社会融资规划存量为403.45万亿元，同比增加7.8%。
（三）组织观念
名禹财物：6万亿增量当地债款置换落地，大体契合预期，10月CPI、PPI低于自卖自夸预期连续低位，通胀筑底上升仍需耐性，钱银总量宽松仍有空间，年内或有再降准或许。首要宽基指数再度回到10月8日点位邻近，部分出资者从前过于达观的预期或需求向下批改。从前散户、游资增量资金驱动的普涨行情或更多向根本面驱动的结构性行情切换。自卖自夸风格上，获益散户增量资金驱动的小盘、生长、主题风格短期演绎较为极致。相对滞涨、获益立异钱银方针落地和估值修正、偏组织定价的盈利、蓝筹价值也或有表现时机。出资时机上，重视获益化债的银行、修建、建材以及获益经济预期修正、财物价格上升财富效应提振的大消费，如轿车、家电、医药。
排排网财富研究员卜益力：从周一自卖自夸行情走势来看，外部环境的明亮，叠加上星期五重要会议后发布的财务影响规划根本契合自卖自夸预期，让自卖自夸敞开了一轮新的反弹，上证指数打破前期窄幅震动的区间，表现较为强势。风格上，因“抖音荐股”受到限制，高位妖股开端有所落潮，偏好从头回到大盘权重板块，带动指数持续向上打破。关于接下来自卖自夸行情，咱们以为目前自卖自夸已接近前期高点，上方压力或许逐步闪现，别的，增量方针规划将对短期买卖心情发生较大影响，自卖自夸动摇或较为剧烈，在买卖心情开释、上方压力消化后，自卖自夸有望坚持震动上行。详细出资方向上，咱们一方面看好当时处于低位，并且获益于经济复苏的医药生物、食品饮料等职业；另一方面坚决看好硬科技方向。
鸿涵出资：在人大预算发布后通过周末的消化，今天自卖自夸终究以2.5万亿的成交厚度低开高走，闪现出资金充分、多头心情稳定的这一自卖自夸根本特征；以科技主题为主线的买卖为首要集中地，权重周期品虽盘中人世，但总体上坚持缓步攀升的态势，这在结构上都是梯次行进、杰出队形特征；一起也是对四季度5.4增速预期的决心表现；持续坚持高仓位，鉴于科技主线短期涨幅较大，能够恰当凹凸切，这是首要应对战略。
（四）职业掘金
1、近期关于固态电池的利好不断增多，11月5日，华为发布硫化物固态电解质专利。11月7日，太蓝新能源-长安轿车发布无隔阂固态电池，计划27年完成无隔阂全固态批量出产。11月8日，广汽集团在互动渠道表明，公司已开始打通全固态电池全流程制作工艺，估计于2026年装车，搭载于昊铂车型。2024年10月，QuantumScape榜首代固态B样敞开小规划出产，Stellantis携手Factorial计划在2026年将固态电池整合至STLA Large渠道，支撑200万全球销量，奇瑞在2024奇瑞全球立异大会上雨后初霁全固态电池研制开展及规划，拟2027年批量上市。概念股抒发先导智能，晶瑞电材，蓝海华腾等。
2、11月11日，2024低空装备工业立异开展大会在广州举行，会上低空经济工业联盟成立了大湾播种盟，发布《低空智能网联系统架构（2024版）》《新能源新构型低空装备安全技能系统（2024版）》两项研究陈述。别的，小鹏汇天“陆地航母”分体式飞翔轿车行将露脸2024年珠海航展，抒发进行全球初次揭露飞翔，以及在珠海小事航展中心8号馆进行静态展现。在方针的推动下，低空经济开展前景宽广，上海、广州、珠海、深圳等地相继出台方针，推动低空工业加快开展。2023年，我国低空经济规划超越5000亿元，估计2035年到达3.5万亿元，自卖自夸前景宽广。在此布景下，多地发布低空经济开展计划及相关工业方针，力求抢占自卖自夸先机，推动低空经济快速开展。概念股抒发东土科技，苏交科，商络电子等。
3、11月12日，主题为“使用来了”的百度国际2024大会将在上海世博中心举行。会上，百度将发布最新AI开展，据了解，百度将推出一款内置AI帮手的眼镜。这款AI眼镜将装备摄像头，用于拍照相片和视频，并支撑根据百度文心根底模型构建的语音交互功用。AR眼镜作为AI落地的全新载体，产品立异加快、大厂争相布局。跟着多模态AI的快速开展，在AI赋能下的AR眼镜不仅能极大地提高交互才能，使其愈加智能和人性化，还能拓宽AR眼镜的使用场景。从工业巨子布局来看，在XR范畴市占率榜首的Meta也在AI+AR范畴活跃布局。未来跟着工业巨子加快布局与供应链降本增效的推动，AI+AR眼镜有望快速开展。概念股抒发天键股份，亿道信息，佳创视讯等。
每日经济新闻
操盘必读：固态电池利好增多迎来密布催化；美三大股指收涨续创新高，特斯拉市值升至美股第七位
（一）重要自卖自夸新闻1、美股三大指数以身许国收涨，道指涨0.69%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.06%，均续创前史新高；特斯拉涨近9%，创下四年来最大五日涨幅，总市值1.12万亿美元，升至美...
美股惊险反弹！特斯拉大涨
当地时间3月21日，美股三大指数小幅上涨。到收盘，道指涨0.08%，报41985.35点；标普500指数涨0.08%，报5667.56点；纳指涨0.52%，报17784.05点。本周，道指累计涨1.2...
相对纳指而言，道指的跌幅的相对较轻，部分成分股还有上涨。例如道指最大的成分股联合医药，涨0.91%，可口可乐涨1.31%创新高。此外医药板块除了此前减肥药炒到估值过分贵重的礼来和诺和诺德之外，也有不少录得涨幅。例如前不久推出抗艾神药的吉祥德医学涨3.27%，K药之王默沙东涨1.24%。
此次以纳指为首的科技板块单日近乎股灾式人世，原因是什么，有哪些前兆？而道指与部分传统股份相对抗跌乃至有的创新高，原理又是什么？后市应当怎样看？
1 人世触发要素
表面上来看，这次暴降的触发要素是Google和特斯拉这两只股票成绩不及预期，带崩自卖自夸。
可是在笔者来看，这两只重磅科技股的成绩其实并不差。尤其是Google，二季度单季营收847亿美元，同比增加14%；云核算事务的季度收入初次打破100亿美元。而新功能和新产品的推出也保持在较快的速度。自动驾驶范畴，Waymo获得显着发展。AI范畴，Gemini在上一年底推出至今半年时间里现已聚集了150万开发者；Gemini自身也推出了更具才能和功率的模型。
此次Google成绩遭到自卖自夸责备最严峻的点位，与前次一季度Meta成绩之后被自卖自夸责备的点位完全相同，连遣词基本上都不需求换，即AI范畴投入资本开支过大。可是Google的管理层对此做出回应，这其实也是Google一向的情绪，你不在AI范畴投入的危险，远远高于在AI范畴投入过大的危险。当然这实际上是一个to be or not to be的question。
关于特斯拉的成绩而言，其实所谓不及预期股价大跌，倒不如说是之前的股价炒得太高，成绩一出不管好与欠好都见光死。详细来看，例如二季度汽车销量44.4万辆，这个数据在7月1日的时分就现已知道了，但其时是依照利好去炒的，7月1日和2日，特斯拉股价别离上涨6%和10%。
而所谓的Robotaxi推延发布，也是早前几天就知道的工作了。至于毛利率和EPS不及预期，其实特斯拉堕入价格战旋涡也早就不再是新闻了。公司的陌生基本面都没有产生变化，也不行能在股价从130涨到260的这几天里基本面忽然就好转了。仅有的问题就在于，股价130的时分，以上这些通通都是利好；当股价260的时分，这些就都成了利空。
这就涉及到这一轮暴降的深层要素：即阅历了从上一年11月初开端的上涨，直到本年7月初，现已累积了过分巨大的涨幅，一起也将预期打的太高。这时就算你成绩出来契合预期，自卖自夸也会sell on fact获利完好无缺；乃至就算你超预期也难以再进一步大涨。相反只需略微有点瑕疵，则分分钟把你做下去没商量。
这也便是为什么这一轮虽然是Google和特斯拉成绩带崩，但芯片板块也以身许国拉胯的原因。也便是说，芯片板块也是相同的逻辑，预期打的太高，而成绩出来就算契合预期也要被怼，更何况略微有点缺点则马上遭受天罚。
像这一轮AI最为获益的芯片龙头英伟达，昨晚跌幅高达6.8%，在没有任何欠好的音讯情况下乃至比Google跌的还多。而芯片板块的二线龙头例如博通和AMD，别离跌7.5%好6%。台积电跌5.9%。超微电脑跌9%，间隔归入纳指100当日最高点963现已跌去26%的跌幅，堕入深度熊市。而光科技龙头阿斯麦在成绩之后连跌三天累计跌幅高达14%的基础上，昨晚又跌6.44%，惨烈至此。
2 莫非没有预警吗？
就预警而言，其实从5月份以来一向重复地呈现，只不过每次呈现之后都被自卖自夸以及出资者挑选性忽视，直到这次，总算无法再忽视。总结起来，有两次比较大的体系性预警，以及单个股票的零散预警。
第一个零散预警是5月30日戴尔发布成绩之后暴降17%。其时部分芯片板块的股票也轻度带崩，大盘轻度带崩。但很快跟着6月初台积电月度产销数据发布之后，自卖自夸又找到了新的兴奋点，持续嗨。
第一次体系性预警呈现在6月20日。当日英伟达炒到140美元/股之后，忽然顶部溃散，价格回转倒栽葱下来，似乎3月8日“974事情”再现。随后芯片板块敞开了一轮暴力的risk off。
那一轮部分芯片股回调起伏较深，例如此前博通乘着成绩超预期的暴风从1500以下飙到1845，经过这一轮芯片板块顶部回调，最低下探到1564，跌幅超越15%。6月27日美光成绩之后大跌7%，也能够算作芯片板块内部的一个小预警。
可是这一波体系性预警跟着6月底PCE不及预期现已降息预期再度增加被自卖自夸再次挑选忽视。马照跑舞照跳。
第2次体系性预警是7月11日CPI数据发布。在此之前美联储主席鲍威尔口风现已松动，即不需求等通胀降到2%，只需就业率显着升高就会降息。但自卖自夸和出资者现已习惯于运用CPI，所以在7月11日这次CPI不及预期之后，兴奋地以为要降息了。
须知，降息前的终究一次CPI不及预期，现已不能再作为利好，而应当视为利空，由于降息意味着经济不行了，所以后退回去，意味着上市公司的成绩以身许国不会太好。所以，便是CPI出数据当天，股市高开低走，顶部构成一根大阴线。
警惕的出资者在这次大盘顶部破坏掉之后应当考虑表达处理自己的持仓问题了。但假如大条的话或许会无动于衷。但接下来，到7月17日，阿斯麦成绩不及预期之后暴降11%，转天7月18日台积电绩后剧烈动摇当天高低点振幅高达4个百分点以上，这些都足以提示或许自卖自夸要risk-off了。
但这些都不是尖端大票，出资者仍然有持续挑选性忽视马照跑舞照跳与苟且下去的理由。直到此次Google和特斯拉，问题总算无法逃避，由于这两家公司就等于大盘自身。他们出问题就等于一切股票都出问题。
终究就在这一天，日内构成践踏，简直一切蓝筹科技股以身许国暴降，股灾式收场。
所以总结起来，其实这次暴降之前，现已有了充沛的预警，而警惕的出资者应该有所防范。有的人开端缓缓套现，逐步下降仓位避险；而有的人沉浸在泡沫里无法自拔。
3 下半年炒什么？
不扫除短期会有报复式反弹，也不行否认AI革命性浪潮还远未完结。但有必要面临的事实是，阅历了这一轮暴降，此前奉为崇奉的AI、芯片、科技等板块的买卖逻辑会产生一些异动。
在这一轮人世之前，许多科技板块的公司估值现已price in了2024年全年的盈余预期，部分股票乃至price in了2025年的预期。何况现在利率仍然在5.25，不支持太高的估值。所以不能够再天真地以为芯片和科技板块能够永久涨。
现在咱们要问的问题是，下半年哪些板块会有体系性时机？笔者以为有三条主线值得重视。
（1）金融板块
降息周期一般会利好银行股，特别是体系重要性的银行，例如美银、摩根大通、汇丰之类。
银行板块的至暗时间呈现在上一年3月，其时美国硅谷银行爆雷，欧洲则是瑞士信贷破产被收买，德银也一度传出要暴雷。金融海啸的魅影显现。好在美联储及时出手止损，供给无限流动性应对危机。熬到降息周期，银行的好日子要来了。
（2）中小盘
自从美联储主席鲍威尔在揭露讲话中明晰表达“把降息归入考虑规模”之后，美股自卖自夸上的一只追寻中小盘指数罗素2000的ETF——IWM敞开暴走形式。理由是，中小盘股份对利率的敏感性远超大盘股。
用A股自卖自夸做一个类比。2016~17年加息周期，体现最出色的是上证50，而进入2018下半年和2019年降息周期，创业板指则显着跑赢大盘。
当然，关于我国出资者而言，美国自卖自夸的中小盘股了解并不多，那么能够经过一些ETF去直接持有。
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