美股完毕4连跌，英伟达大涨，金龙指数飙涨，特斯拉持续大跌！
来历：股市你金哥
美股三大指数出现分解格式。收盘，标普500指数微涨0.01%至5956.06点，纳斯达克归纳指数上涨0.26%至19075.26点，而道琼斯工业均匀指数则人世0.43%至43433.12点。虽然三大指数涨跌互现，但自卖自夸动摇性显着进步，反映出出资者对方针不确定性和经济远景的侦查心情。
方针博弈与科技巨子财报正重塑自卖自夸逻辑：“懂王”组合拳"关税+税改"组合拳引发本钱再定价，英伟达超预期成绩却难掩AI工业估值争议，而经济数据疲软与联储方针迷雾继续限制危险偏好，出资者在技能性反弹窗口与基本面压力之间打开拉锯战。
从技能面看，标普500指数和纳斯达克指数在接连四个交易日人世后牵强收涨，但道指受工业股连累体现疲软。值得注意的是，纳斯达克指数盘中一度打破19100点，随后因“懂王”关税言辞引发的避险心情回落，终究收于19075点邻近。这种冲高回落的走势标明，自卖自夸在短期超卖后虽存在技能性反弹需求，但危险偏好仍受限制。
我以为当时自卖自夸最大扰动来自“懂王”的方针意向。在任期内初次内阁会议上，“懂王”忽然宣告将于4月2日对墨西哥加征关税，但随即被商务部长卢特尼克打断并弄清"没有终究决议"。这种方针信号紊乱直接导致自卖自夸动摇加重：工业股遍及承压，卡特彼勒、3M等道指成分股跌幅超1.5%。
更值得重视的是，众议院已经过“懂王”提出的4.5万亿美元减税方案，该方案包括企业税减少和本钱利得税调整等内容。虽然参议院经过仍存变数，但自卖自夸已开端计价方针利好：金融板块周三逆势上涨0.8%，区域性银行股体现尤为杰出。丹斯克银行分析师指出，若税改落地，标普500成分股全体EPS有望进步5%-7%，但关税危险或许抵消部分利好。
别的一件事，作为"全宇宙最重要财报"，英伟达四季报成为查验AI工业景气量的要害目标。财报显现，公司季度营收达221亿美元（同比增加265%），净利润122亿美元（同比激增769%），均超自卖自夸预期。但是，毛利率75.4%略低于预期的76.2%，导致盘后股价涨幅收窄至1.2%。
自卖自夸反应折射出对AI工业的不合：一方面，数据中心业务收入184亿美元（同比增加409%）验证算力需求继续迸发；另一方面，我国DeepSeek等低成本大模型的兴起引发对算力需求结构改变的忧虑。Hargreaves Lansdown分析师指出，Blackwell芯片量产进展和H200芯片定价战略将成为下阶段重视焦点。
还有，10年期美债收益率也有异动，跌至4.15%，低于3个月期国债的4.18%，收益率曲线倒挂起伏扩展至3个基点。历史数据显现，该目标对经济衰退的猜测准确率超越80%。结合近期零售出售疲软（1月环比下降0.8%）和顾客决心指数走低（密歇根指数降至79），自卖自夸对"软着陆"的预期正在松动。
周五行将发布的PCE物价指数成为要害变量。若中心PCE同比涨幅维持在2.8%以上，或许强化美联储"higher for longer"的态度。现在联邦基金利率期货显现，自卖自夸对6月降息的概率预期已从月初的75%降至58%。
咱们再来看看美股板块和个股的体现：
1. 科技巨子分解加重
七大科技巨子出现显着分解：英伟达受财报提振上涨3.67%，Meta因广告收入预期上调涨2.46%，而苹果受DEI方针争议连累人世2.7%，特斯拉则因Autopilot晋级未达预期重挫3.96%。这种分解反映自卖自夸对科技股估值逻辑的从头审视——硬件立异溢价下降，软件生态和现金流稳定性成为新定价锚点。
2. 中概股逆势走强
纳斯达克我国金龙指数大涨3.66%，显着跑赢大盘。新能源轿车板块体现尤为亮眼：蔚来（+10.54%）、抱负（+10.3%）、小鹏（+14.95%）以身许国暴升，首要获益于我国新能源车购置税减免方针连续的预期。电商板块中，京东（+6.14%）领涨，自卖自夸看好其供应链变革成效；阿里巴巴（+3.78%）则因开源视频生成模型"万相2.1"获技能溢价。
3. 传统工业本钱运作活泼
通用轿车宣告60亿美元股票回购方案并进步股息，推进股价上涨3.75%；礼来270亿美元建厂方案影响医药板块走强。相比之下，英国石油减少可再生能源出资（年度本钱开销降至15-20亿美元）引发ESG基金兜售，股价人世2.1%。这种传统职业的本钱再装备，暗示企业正在利率高企环境下优化资产负债表。
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